Trading Strategie Di Volatilità Skew

Volatilità Skew Qual è la volatilità inclinare l'inclinazione volatilità è la differenza di volatilità implicita (IV) tra le opzioni out-of-the-money, opzioni at-the-money e le opzioni in-the-money. La volatilità skew, che è influenzato dal sentimento e la fornitura e il rapporto domanda, fornisce informazioni se i gestori di fondi preferiscono scrivere le chiamate o lo mette. E 'noto anche come inclinazione verticale. SMONTAGGIO volatilità skew Una situazione in cui at-the-money opzioni hanno una minore volatilità implicita di out-of-the-money opzioni è a volte indicato come un sorriso di volatilità a causa della forma si crea su un grafico. In mercati come i mercati azionari. un disallineamento si verifica perché i gestori di denaro di solito preferiscono scrivere chiamate su put. Il skew La volatilità è rappresentato graficamente per dimostrare la IV di un particolare insieme di opzioni. In generale, le opzioni utilizzate condividono la stessa data di scadenza e prezzo di esercizio. anche se a volte condividono solo lo stesso prezzo di esercizio e non è la stessa data. Il grafico è indicato come un sorriso volatilità quando la curva è più equilibrata o un sorrisetto volatilità se la curva è ponderato da un lato. Volatilità La volatilità rappresenta un livello di rischio presente all'interno di un determinato investimento. Si riferisce direttamente al Sottostante associato con l'opzione ed è derivato dal prezzo delle opzioni. La IV non può essere analizzato direttamente. Invece, funziona come parte di una formula utilizzata per prevedere la direzione futura di un particolare sottostante. Come il IV aumenta, il prezzo dell'attività associata va giù. Strike Price Il prezzo di esercizio è il prezzo specificato all'interno di un contratto di opzione in cui l'opzione può essere esercitata. Quando il contratto è esercitata, l'acquirente dell'opzione call può acquistare l'attività sottostante o l'acquirente opzione put può vendere l'attività sottostante. I profitti sono derivati ​​in base alla differenza tra il prezzo di esercizio e il prezzo spot. Nel caso della chiamata, è determinata dalla quantità in cui il prezzo spot è superiore al prezzo d'esercizio. Con il put, vale il contrario. Reverse distorce e Forward distorce inversione distorce verifica quando il IV è più alto in opzioni a basso scioperi. E 'più comunemente in uso su opzioni su indici o altre opzioni a lungo termine. Questo modello sembra verificarsi nei momenti in cui gli investitori hanno preoccupazioni del mercato e comprare mette a compensare i rischi percepiti. I valori IV forward skew salgono a punti in più in correlazione con il prezzo d'esercizio. Questo è rappresentato al meglio all'interno del mercato delle materie prime, dove la mancanza di alimentazione può guidare i prezzi. Esempi di materie prime, spesso associati a disallineamenti avanti includono petrolio e volatilità items. Option agricola: Strategie e volatilità Quando viene stabilita una posizione di opzione, sia di acquisto o di vendita rete, la dimensione della volatilità spesso viene trascurato da operatori inesperti, in gran parte a causa della mancanza di comprensione. Per gli operatori di ottenere una maniglia sul rapporto della volatilità per la maggior parte delle strategie di opzioni, prima è necessario spiegare il concetto noto come Vega. Come Delta. che misura la sensibilità di un'opzione alle variazioni del prezzo del sottostante, Vega è una misura di rischio della sensibilità di un prezzo dell'opzione alle variazioni di volatilità. Poiché entrambi possono essere lavorare contemporaneamente, i due possono avere un effetto combinato che funziona contatore a ciascun o di concerto. Pertanto, per comprendere appieno quello che si potrebbe ottenere in quando si stabilisce una posizione scelta, sia un delta e la valutazione Vega sono necessari. Qui Vega è esplorato, con l'importante ipotesi ceteris paribus (le altre cose rimanendo lo stesso) in tutto per la semplificazione. Vega e la Greci Vega, proprio come gli altri greci (Delta, Theta. Rho. Gamma) ci dice circa il rischio dal punto di vista della volatilità. I commercianti si riferiscono alle opzioni posizioni come sia lunga o corta volatilità volatilità (naturalmente è possibile essere la volatilità piatta pure). I termini lunghi e corti qui si riferiscono allo stesso modello di rapporto quando si parla di essere lungo o breve uno stock o di un'opzione. Cioè, se la volatilità si alza e si sono brevi volatilità, si verificheranno le perdite, ceteris paribus. e se la volatilità scende, si avrà plusvalenze latenti immediati. Allo stesso modo, se si è a lungo volatilità quando la volatilità implicita sorge, si verificherà utili non realizzati, mentre se cade, le perdite saranno il risultato (di nuovo, ceteris paribus). (Per ulteriori informazioni su questi fattori vedono, Conoscere I greci.) La volatilità si sta facendo strada attraverso ogni strategia. La volatilità implicita e la volatilità storica può girare significativamente e rapidamente, e possono muoversi al di sopra o al di sotto di un livello medio o normale, e poi alla fine tornare al media. Diamo alcuni esempi per rendere questo più concreto. A partire dalla semplice acquisto di call e put. la dimensione Vega può essere illuminato. Le figure 9 e 10 forniscono una sintesi del segno Vega (negativo per brevi volatilità e positivo per lungo volatilità) per tutte le opzioni le posizioni definitive e molte strategie complesse. Figura 9: opzioni definitive posizioni, segni Vega e profitti e perdite (ceteris paribus). La lunga chiamata e il lungo put avere positivo Vega (sono lunghi volatilità) e la breve chiamata e posizioni corte put avere un Vega negativo (sono brevi volatilità). Per capire perché questo è, ricordare che la volatilità è un ingresso nel modello di pricing - maggiore è la volatilità, maggiore è il prezzo perché la probabilità dello stock in movimento distanze maggiori nella vita dell'opzione aumenta e con essa la probabilità di successo per Il compratore. Ciò si traduce in prezzi delle opzioni guadagnando in termini di valore per incorporare il nuovo rischio-rendimento. Pensate al venditore dell'opzione - lui o lei vorrebbe far pagare di più se i venditori rischio aumenta con l'aumento della volatilità (probabilità di grandi movimenti di prezzo in futuro). Pertanto, se la volatilità diminuisce, i prezzi dovrebbero essere più bassi. Quando si possiede una chiamata o un put (cioè è stato acquistato l'opzione) e cali di volatilità, il prezzo dell'opzione diminuirà. Questo non è chiaramente vantaggioso e, come si vede in figura 9, si traduce in una perdita per chiamate lunghe e put. D'altra parte, a breve chiamata e brevi commercianti put sarebbe sperimentare un guadagno dal calo della volatilità. Volatilità avrà un impatto immediato, e la dimensione del calo prezzo o guadagni dipenderà dalla dimensione del Vega. Finora abbiamo parlato solo del segno (positivo o negativo), ma la grandezza di Vega sarà determinare la quantità di guadagno e perdita. Che cosa determina la dimensione di Vega su un breve e lungo call o put La risposta più semplice è la dimensione del premio sull'opzione: Più alto è il prezzo, maggiore è la Vega. Questo significa che, come si va più lontano nel tempo (immaginate opzioni LEAPS), i valori di Vega può diventare molto grande e rappresentare un rischio significativo o ricompensa dovrebbe volatilità fare un cambiamento. Ad esempio, se si acquista una call option LEAPS su uno stock che stava facendo un fondo del mercato e il rimbalzo prezzo desiderato avviene, i livelli di volatilità in genere netto calo (vedi figura 11 di questo rapporto su SampP 500 indice azionario, che riflette la stessa cosa per molti stock di grandi cap), e con esso il premio di opzione. Figura 10: opzioni complesse posizioni, segni Vega e profitti e perdite (ceteris paribus). Figura 11 presenta barre di prezzo settimanali per la SampP 500 accanto a livelli di volatilità implicita e storica. Qui è possibile vedere come il prezzo e la volatilità in relazione tra loro. Tipico della maggior parte degli stock cap grandi che imitano il mercato, quando il calo dei prezzi, aumenti di volatilità e viceversa. Questo rapporto è importante per integrare nella strategia di analisi dati i rapporti evidenziate nella Figura 9 e Figura 10. Per esempio, nella parte inferiore di un selloff. non si vuole essere stabilire un lungo strangolamento. backspread o altro commerciale positivo Vega, perché un rimbalzo del mercato sarà un problema derivante dal collasso volatilità. Generato da OptionsVue 5 Opzioni software di analisi. Figura 11: SampP 500 prezzo settimanale e grafici di volatilità. Le barre gialle evidenziare le aree di caduta dei prezzi e l'aumento implicita e storica. Blu barre colorate evidenziano aree di aumento dei prezzi e calo della volatilità implicita. Conclusione Questo segmento descrive i parametri essenziali di rischio di volatilità nelle strategie scelta popolare e spiega il motivo per cui applicare la giusta strategia in termini di Vega è importante per molti stock di grandi cap. Mentre ci sono eccezioni al rapporto prezzo-volatilità evidente in indici di borsa come la SampP 500 e molti dei titoli che compongono tale indice, si tratta di una solida base per iniziare ad esplorare altri tipi di relazioni, un argomento di cui torneremo a un segmento più tardi. Opzione Volatilità: verticale distorce ed orizzontale SkewsWhat è opzione di scambio skew Uno dei fattori che influenza il valore di un contratto di opzione è la volatilità attesa del prodotto sottostante durante la vita dell'opzione. Ora per le opzioni che sono colpiti allo stesso prodotto sottostante e hanno la stessa data di scadenza, ci si potrebbe aspettare che la stessa volatilità attesa è utilizzato nella loro valutazione. Tuttavia, questo non è solitamente il caso. Più spesso che no, la componente di volatilità di un valore option8217s (volatilità implicita) varia da un'opzione all'altra, anche se il prodotto e la data di scadenza sottostante può essere condivisa. Perché è questo il motivo è che l'offerta e la domanda di opzioni con diversi colpi, ma una data di scadenza in comune e dei prodotti di base condiviso, varia. Per esempio, potrebbe essere che non vi è richiesta eccessiva per le opzioni put relative alle opzioni call perché gli investitori stanno cercando di coprire l'attività sottostante. Ora l'unico modo per i commercianti di modificare il prezzo delle opzioni per riflettere questa tendenza della domanda è aumentando la volatilità implicita in quelle opzioni che presentano domanda sproporzionata. Let8217s prendono un esempio. Si consideri un'opzione at-the-money su un titolo che ha un tre mesi volatilità realizzata di 20 (annualizzato). Supponiamo inoltre che la at-the-money 3 opzioni mese implica un livello volatilità attesa del 20 durante la vita di queste opzioni. Ora potremmo vedere che una put con uno sciopero dire 10 al di sotto del prezzo spot corrente ha un livello di volatilità implicita del 25 e 10 una chiamata sopra ha un livello di volatilità implicita di 17. In questi casi, diciamo che la curva di volatilità implicita per questo scadenza presenta un'opzione put skew. Altri tipi di skew sono possibili opzioni call potrebbero essere scambiate con un premio di opzioni put e questo potrebbe essere definito un disallineamento chiamata positiva. Entrambe le opzioni call e put possono scambiare a premio alle opzioni at-the-money (in termini di volatilità implicita) e questo può essere definito un sorriso. Allora, qual è l'opzione skew skew di trading Trading significa guardare al commercio la forma di questa curva volatilità implicita. Potrebbe essere che un commerciante pensa che la put volatilità implicita del 25 è troppo elevato rispetto alla chiamata volatilità implicita del 17. In questo caso, si potrebbe vendere le mette e acquistare le chiamate (tutti Delta-hedged) in attesa che lo skew si sposterà a suo favore. Si noti che questo commercio (una combo o di rischio di inversione, come è noto), potrebbe essere vega-neutrale. In altre parole, il commerciante non mira a trarre profitto dal movimento nel livello complessivo della volatilità implicita può essere indifferente a questo. Tutto quello che si aspetta è che le chiamate aumenteranno in termini di volatilità implicita relativi alle put. Volcube è una società di tecnologia di opzioni di formazione, utilizzato dai commercianti opzione tutto il mondo per praticare e imparare le tecniche di trading delle opzioni. Grazie per aver condiviso questo.